2026年5月16日 化工製品大幅下落 スチレン需給矛盾が顕在化

【導語】5月14日週末時点で、卓創資訊がモニタリングする109の化学製品のうち80製品が下落し、73.39%を占め、上昇はわずか19製品（17.43%）にとどまった。化学市場全体は明確な弱勢格局を示している。スチレンの日均値は前日比205元/トン低下の9,375元/トン（-2.14%）、液塩素は28.57%、軟質フォームPPGは14.29%、酸化プロピレンは10.00%急落した。 【本文】 一、主要化学製品の値動き 卓創資訊5月8日〜14日のモニタリングデータによると、109の化学製品のうち上昇トップ3はトルエン（+5.34%）、ジエチレングリコール（+4.91%）、炭化カルシウム（+4.35%）。下落トップ3は液塩素（-28.57%）、軟質フォームPPG（-14.29%）、酸化プロピレン（-10.00%）。化学市場全体は弱勢格局が顕著である。 二、スチレン市場の深掘り分析 5月14日時点、国内主要市場のスチレン日均値は9,375元/トン、前日比205元/トン低下（-2.14%）、前月比5.65%下落だが、前年比では20.38%上昇。 供給側の収縮：業界稼働率は69.29%に低下、前週比5.70ポイント低下、週産量は4.81%減少。複数装置が定期点検または低負荷運転に。華東主港在庫は前週比1.79%増加したが、来週は到船減少と輸出積み出し増加が見込まれる。 需要側の改善：下流のスチレン需要量は前週比17.62%増加。EPS稼働率は22.10ポイント大幅上昇の53.32%、PSは1.15ポイント上昇の46.19%、ABSは0.17ポイント低下の57.11%。来週は3大下流とも生産増加が見込まれる。 コスト・利益面：非一体化エチルベンゼン脱水素装置の理論利益は平均-607元/トン、節前の週比35.79%低下、業界赤字が悪化。 三、政策面の影響 中国工業情報化部が2026年度工業省エネ監察を開始、合成アンモニア、製油、エチレン、カ性ソーダ、炭酸ソーダ、メタノール、PVC、炭化カルシウムなどが強制監察対象に含まれた。プラスチックサプライチェーンの複数工程に影響する可能性がある。 四、芳香族及び下流セクターの動向 卓創資訊がモニタリングする芳香族・下流セクター53製品のうち、上昇4製品（7.55%）、横ばい7製品（13.21%）、下落42製品（79.25%）と全体に弱含み。 【今後の見通し】 スチレンについては、計画・計画外の点検による生産減少、港在庫低下予想、下流需要回復により、短期的に需給構造が改善し、売られすぎ後の低位回復の可能性がある。ただし原料ベンゼンの弱さと需要の追いつかなさが反発余地を制限する。 化学市場全体では、原油コストサポートと需要弱勢の矛盾が継続。推奨：1）スチレンなど売られすぎ銘柄の低位回復機会に注目；2）省エネ監察によるPVC供給への影響を追跡；3）在庫水準を合理的に管理し価格下落リスクに備える。 【データ出所】Sci99.com - 主要化学製品ランキング（20260508-0514）、大宗産経情報（20260515）