2026年5月16日 原油高値圏で揉み合い 地政学的僵局と米インフレ上昇が重なる

【導語】5月14日、国際原油先物はほぼ横ばいで終了したが、日中の取引は激しく攻防された。WTI6月限は101.17ドル/バレルで0.15ドル高、ブレント7月限は105.72ドル/バレルで0.09ドル高。米イラン交渉は僵局が続き、ホルムズ海峡は封鎖状態を維持、世界の原油供給逼迫格局は変わっていない。同時に、米4月PPIは前年同月比6%上昇、前月比1.4%上昇となり、いずれも2022年以来最高水準となり、利下げ期待は大幅に後退し、需要の先行きは抑圧されている。 【本文】 一、供給側：ホルムズ海峡封鎖が持続 ホルムズ海峡は世界の原油輸送の要衝であり、毎日約2100万バレルの原油が通過している。2月の米イラン紛争勃発以来、海峡は事実上閉鎖状態にあり、通過する原油タンカーの航行量は90%以上急落した。国連事務総長は、ホルムズ海峡の事態が4500万人を飢餓の危機に直面させる可能性があると警告した。毎月約300〜400万トンの肥料貿易が阻害され、世界の農業サプライチェーンに深刻な影響を与えている。 OPEC報告によると、4月のOPEC原油日産量は170万バレル減少し、イランの産量は2月から30%減少した。IEAは需給判断を大幅に修正し、過剰から不足に転じた。中東現物プレミアムは1週間の高値に上昇し、現物市場の供給逼迫を反映している。 二、需要側：米インフレ高止まりが見通しを抑圧 米4月PPIは前年同月比6%上昇、前月比1.4%上昇、エネルギーコストは単月で7.8%急騰し、サービスインフレは4年ぶりの高水準となった。FRB議長は交代するが、市場では利下げ開始は早くても9月以降と見方が一般的。高金利環境は世界経済成長と原油需要に継続的な抑圧を加えている。 三、中国プラスチック業界への影響 原油はポリエチレン、ポリプロピレン、塩化ビニルなどプラスチック原料の基礎原料である。現在、油価は100ドルの大台で激しく攻防しており、プラスチック原料の生産コストは高止まりしている。Sci99データによると、109の化学製品のうち80が下落（73.39%）、塩素が28.57%下落、軟質フォームPPGが14.29%下落、酸化プロピレンが10.00%下落した。コスト高と需要弱さの矛盾がますます顕著になり、プラスチック業界の利益空間は継続的に圧縮されている。 注目すべきは、中国工業情報化部が2026年度工業省エネ監察を開始し、PVCやエチレンなどの化学サブセクターが強制監察対象に含まれており、一部の設備稼働率に影響を与える可能性がある。 【今後の見通し】 短期的には、原油市場は地政学紛争とマクロ圧力の間で引き続き攻防する。ホルムズ海峡封鎖が続けば、油価の下方サポートは強い。中米交渉が突破を達成するか、米イラン情勢が緩和すれば、油価は下落圧力に直面する可能性がある。 プラスチック業界の企業に対しては：1）ホルムズ海峡情勢と中米貿易交渉の進展を密に注視；2）原材料調達ペースを合理的に調整し、高値追いのリスクを回避；3）省エネ監察の影響を受けるPVC等の供給変化に注目することを推奨する。 【データ出所】Sci99.com - 大宗産経情報（20260515）、主要化学製品ランキング（20260508-0514）